按照气随煤走，两权合一的原则整体开发，规范相关法律体系，实现煤炭和煤层气的管理主体统一，实行气权和矿权一体化。

云天化也仅有7733.29万元。此外，天然气的管道输送价格也有所上调。

成本上涨的推动也将推动尿素价格上涨。由此明显可见，煤基企业的盈利空间十分狭小。而在2009年，泸天化的净利润不过1.11亿元。资料显示，目前国内的尿素生产主要有三种原料，分别是天然气、煤炭和重油。泸天化和云天化的情况也印证了这一点。

这意味着，在尿素市场的供需情况没有重大变化的前提下，两公司今年的盈利情况十分不乐观。气头尿素受冲击大此前，为体现资源稀缺性和与市场接轨，发改委通知从今年6月1日开始上调天然气价格，出厂基准价格每千立方米提高230元。中国石油的大跌过程，正是A股痛苦的熊途，沪指从6124点一路狂泻，最低至2008年10月的1664点，多数业内分析人士称，正是中国石油捅破了A股牛市泡沫。

一位不愿具名的银行研究员表示，但如果未来一段时间内，大盘尤其是银行股表现出众，这种可能也并非没有。农行发行中的重要一环——确定战略投资者和境外基础投资者的工作，目前也已基本完成。去年10月份，工商银行、中国银行和建设银行均发布公告，称控股股东汇金公司拟在未来12个月内继续在二级市场增持公司股票。一位市场分析人士昨日晚间接受商报记者采访时表示，但估计汇金出手的可能性更大一些。

该券商人士分析称，这取决于农行的定价，假设农行以每股2.5元发行，则其对应的摊薄市盈率为9.6倍，而目前建设银行、工商银行和中国银行的动态市盈率仅分别为8.02倍、8.44倍和8.80倍，取其算术平均数8.42倍，则农行估值高于三大行14%左右，这个价格对市场不会产生较大的吸引力，且不排除上市后很快就会步入破发一族。今日该行还将接受港交所上市聆讯，在拿到上市批文后农行A＋H上市就将步入正式路演阶段，而农行融资额能否夺取IPO之最仍存在较大的悬念。

6月7日，中国人寿明确表示，将以战略配售投资者身份参与农行A股发行，并会密切关注农行H股的发行价格，且不排除参与H股申购的可能。基金等机构通常都很关注汇金这样大机构的交易席位，一看到有变动，就会很快跟进。中国石油2007年10月发行时的网下认购倍数高达47.87倍，当年11月5日上市时以48.60元的开盘价高调上市，但当天就被献上一根大阴棒，随后一路狂跌，至2008年9月跌破10元。截至2009年12月31日，农行核心资本充足率为7.74%，资本充足率为10.07%。

业内分析称，尽管农行现在对传闻予以澄清，但如果在拿到批文前的一段时间内A股尤其是银行股不能企稳，则农行推迟发行与上市的概率还是相当大的，毕竟1.5－1.6倍市净率的发行定价已是农行所能容忍的最低限度，在筹资额无法达到预期规模时，农行可能会改变其尽快上市的初衷。银行股近期大幅回调，已经接近汇金前期增持价格，再加上农行发行上市在即，这难免会引发汇金再次增持银行股的猜想。按照农行宣布的发行计划计算，在完成发行后，农行A＋H股的发行比例约占发行后总股本的15%－16.87%，低于市场之前预期的16%－18%发行比例。分析延伸农行能否成大盘定海神针农行上市后，是步中国石油(601857)后尘还是效仿工商银行成为大盘的定海神针，这也是众多投资者目前最为关注的。

一位业内分析人士称，近期相关消息满天飞，从今日银行股表现看，不排除汇金已有所行动。上述分析人士称，否则，金融、地产两大权重板块难以瞬间被径直拉起。

是否全球最大IPO难预料至于农行是否会夺取全球最大IPO的称号，多位接受商报记者采访的业内人士都称难说。农行A股初定在7月15日上市，根据发行至上市日约在一周左右的规律，则7月8日左右或是农行发行日。

如果H股发行价基本相当，则H股融资金额最多767亿元，据此计算，农行此次A＋H合计募资约为1400亿元(约204亿美元)，低于此前300亿美元的预期，也未能超过2006年工行上市时220亿美元的募资总额。因此，目前买卖双方仍在进行最后博弈，最终谁会占据上风尚难以预料。作为大股东，汇金护航农行IPO早在意料之中，而昨日早盘多只银行股再创新低，这也给汇金增持提供了机会。于是，在农行递交A股首发申请书后，知情人士就透露，农行已将发行定价预期下调至1.6倍的市净率，也就是说，农行发行价约在2.5元。目前看，要想超过昔日工商银行的筹资额还是存在一定难度的。一位券商首席策略分析师对商报记者表示，但农行能否像工商银行那样带动大盘股从而带动大盘走出熊市行情，目前还真不好判断。

银行股发飙主要和‘农行推迟发行和‘汇金增持两大传闻有关。而根据农行的预披露文件，财政部和汇金均持有农行1300亿股，约占发行前总股本的48.15%。

另据报道，主权基金科威特投资(KIA)计划投入最多10亿美元认购农行新股，中国人保集团和荷兰合作银行也均有意认购农行新股，而香港富豪包括恒基地产主席李兆基、长江实业主席李嘉诚及新世界集团主席郑裕彤等也均有意斥资认购。在农行上市准备之初，较为流行的说法是以2倍市净率，按照全国社保入股每股1.55元的净资产估算，即以每股3元价格发行，但随着大盘持续走弱，二级市场上的银行股普遍跌幅超过20%，尤其在中国银行(601988)、建设银行(601939)和工商银行(601398)三大行市净率均已低于2倍时，作为基本面不如三大行的农业银行下调定价市净率已是不容置疑。

目前，沪市A股平均市盈率15.38倍，泡沫肯定是不存在了，因此，农行不会重蹈中国石油覆辙的概率较大。截至收盘，金融板块大涨4.84%，位居板块涨幅之首，中信银行和宁波银行(002142)更是封住涨停，南京银行(601009)、北京银行(601169)和浦发银行(600000)等涨幅也均在6%以上，三大行中国银行、建设银行和工商银行涨幅也分别达3.42%、2.99%和2.44%。

农行定价主要参考的市净率也是几次下调，堪称一波三折。根据农行招股说明书(预披露)，该行拟通过A＋H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7%，若全额行使A股发行的超额配售选择权，则发行不超过256亿股，而A＋H股共发行不超过563亿股。与中国石油形成鲜明对比的是工商银行2006年9月发行时网下认购倍数仅17.83倍，上市首日较发行价涨幅不过5.13%，濒临破发的工商银行后市却出人意料地掀起一股大盘股行情，到2006年末该股较发行价的涨幅已达103.8%，同期沪指也由1700多点上涨至2600点。在昨日证监会发审会上，农行A股IPO申请毫无悬念获得通过。

按照发行A股最多256亿股计算，即便选取1.6倍市净率定价，该行A股融资规模仅为640亿元。引发银行股大涨的另一传闻则是汇金再次出手增持。

换言之，如果农行最终的发行价能落在1.90元左右(即按其2009年每股净资产1.27元、市净率1.5倍计算发行价)，则其对应的市盈率低至7.3倍，在当前市场低迷的情况下，考虑到它的价格优势，不排除吸引众多资金申购。4月21日，社保基金以155.2亿元入股农行，成为农行唯一一家战略投资者。

据悉，该行发行定价市净率从2倍降至1.6倍，昨日又有消息称市净率或降至1.5倍。虽然农行执行副行长潘功胜对此予以否认，称农业银行有意推迟首次公开募股的报道是没有根据的，并重申农行会按照计划上市，但一位券商人士也向商报记者证实，财政部和汇金确实曾建议过可以推迟上市，主要担忧认购不足，只是农行高管力主尽快上市。

发行时间窗口在7月初随着IPO成功过会，农行何时启动发行再次被业内关注。推迟发行传闻引爆银行股受农行过会影响，昨日早盘沪指继续走低，包括中国银行、建设银行和北京银行(601169)等多只银行股都创出阶段新低，然而午后13：30左右，令人不可思议的一幕出现了，以中信银行(601998)为首的银行股突然发飙，并带动整个金融板块集体上涨。需要指出的是，迄今为止，农行的定价还仅限于与战略配售方、网下配售方的预询价阶段，而只有农行启动发行程序，正式进入发行前的路演后，该行与券商、基金等众多机构的询价才正式开始。也有知情人士透露，农行上市是金融改革的重头戏，预计发行批文很快将下达，内部流传的定价时间窗口是在6月17日至6月23日。

据知情人士透露，由于市场状况不佳，农行两大股东财政部和汇金已要求农行过会后推迟IPO，而之所以要求农行推迟IPO主要是基于自身利益考虑，因为目前市况不佳可能无法实现原定的筹资目标。农行是我国五大行中唯一一家未上市银行，一旦上市将标志着从2003年开始的国有独资商业银行股份制改革进入收官阶段。

昨日，在农行IPO申请获证监会通过后，又有知情人士爆料，农行发行定价市净率最低要求降至1.5倍。上述券商人士称，如此就会带动大盘上涨，甚至不排除还带来一个很好的反弹走势，毕竟从中长期看，目前大盘已处于估值的底部。

一位私募人士接受商报记者采访时表示，且农行IPO的负面冲击已被市场充分消化，当这只靴子落地时或就是大盘筑底之时李向明还表示，每升国IV汽油的售价将比现在同型号汽油价增加0.2元至0.3元之间。